增收不增利 新筑股份利润待释放

       本报记者 林珂

       2016年实现扭亏的新筑股份(002480)在2017年并未延续增长，业绩明显下滑背后，公司盈利能力不足的问题依旧是市场关注的焦点。值得一提的是，2018年一季度是公司7年来首次实现盈利，为2018年开了个好头。

       主营业务继续亏损

       据新筑股份最新发布的年报显示，2017年公司实现营业收入为16.6亿元，同比增长9.26%。虽然营业收入出现增长，但净利润却并未跟随走高。全年公司实现归属于上市公司股东的净利润为1245.64万元，同比下滑33.4%。虽然2017年新筑股份实现盈利，但需要提出的是，在扣除非经常性损益后，新筑股份2017年亏损高达1.51亿元，仅较2016年出现小幅减亏。不难看出，公司主营业务盈利能力依旧堪忧。同时不足1%的净利润率，也反应出公司盈利能力的不足。

       从新筑股份营业收入构成来看，新兴产业占比的提升，产业结构调整已开始见成效。具体来看，公司新兴转型产业轨道交通产业、超级电容系统产业销售规模同比大幅增长,在主营业务中的占比呈上升趋势。其中，轨道交通业务本期实现营业收入8.14亿元，同比增加22.86%，占营业收入的比重为49.09%；超级电容系统实现营业收入1.16亿元，同比增加62%，占营业收入的比重为 7.02%。

       2017年，新筑股份股权转让同样受到市场明显关注。2017年6月公司发布股权转让提示性公告，如股权转让完成，将涉及到控股股东的变更。但最终公司表示，基于交易流程的复杂性，未能在计划期限内引进与公司业务具有协同效应的投资者。故股权转让一事至今未能成行。新筑股份表示，为支持公司充分把握城市轨道交通市场快速发展的机遇，新筑投资及其一致行动人将在本次与相关投资者商谈的基础上，积极推动公司与相关合作方的合作，以进一步加大和加快公司在轨道交通等核心领域的业务发展，特别是加快公司多制式城市轨道交通产品在全国的推广进度，占领市场发展的先机，为公司的产业转型升级奠定坚实的基础。

       2018年开局不错

       近几年来看，新筑股份2015年开始逐渐剥离低盈利能力传统工程机械等板块后，实现对轨交板块的聚焦。2016年、2017年业绩整体有所好转，但净利润水平仍维持在一千余万元水平，和2014年净利润水平相当，却远不及2010年前后水平。2018年公司业绩能否翻身？就目前来看，公司至少在2018年有了个好的开局。

       在披露年报同时，新筑股份还披露了2018年一季度业绩预告，公司预计2018年1月至3月净利润与上年同期相比扭亏为盈，实现净利润500万元-1000万元。可以看到，2017年公司全年净利润仅为1245.64万元，2018年一季度业绩将出现明显回升。

       对于新筑股份2018年业绩能否回暖，业内人士持乐观态度。东吴证券指出，2016年11月，成都市完成了城市轨道交通线网规划修编工作，远景推荐线网由46条线路组成，总里程2450公里，是全国规模最大的城市轨道交通网规划。新筑股份享有绝佳的地利优势，坐镇成都，辐射西南。2017年10月，成都市规划管理局官网发布了《成都市城市轨道交通建设“十三五”规划》，规划到“十三五”末，力争实现轨道交通建设总里程达780 公里以上，其中运营里程达500公里，在建里程280公里以上，并且多条线路的开工、竣工及开通时间都已经公布。整个成都城市轨道交通建设如火如荼开展，有望从2018年开始，为新筑股份带来营收确认高峰期。

       新筑股份表示，公司在“十三五”期间将抓住这一重大的战略发展机遇，将大力发展轨道交通产业，构建以新一代中低速磁浮系统、电动智能空中公交系统、现代有轨电车系统等制式为主的新制式轨道交通系统的产品布局，实现对城市轨道交通市场的全覆盖。同时，还要将现有基础较好的传统产业做到产业高端，形成引领产业发展的龙头；将积极跟随国家的“一带一路”发展 战略，不断的拓展国际市场，争取到“十三五”末公司的年销售收入达到一百亿元以上。

       2017年，新筑股份实现营业收入16.6亿元，在“十三五”末力争达到100亿元以上。目前来看还有不到三年的时间，新筑股份营业收入能否实现数倍增长？只有时间来验证。

　　来源：金融投资报