房地产限价政策导致房企毛利率水平下滑，2020年，龙湖集团（00960.HK）毛利率同比下降4.3个百分点至29.3%。3月26日，龙湖集团发布年度业绩，显示上述信息。
财报显示，龙湖集团2020年毛利同比增长6.4%至540.3亿元，毛利率则同比下滑4.3个百分点；其中，房地产开发板块毛利率为27.3%，同比下跌4.8个百分点。
龙湖集团CFO赵轶在业绩会上称，毛利率下滑主要是因为各地严格实施限价政策，未来通过投资管控和产品把控，整体毛利率将维持在25%以上。
房企的整体毛利率水平从2018年起出现下滑趋势。此轮房地产调控始于2016年下半年，2017年开始，部分重点城市开始执行土地限价政策，即土地从挂牌开始，就已规定了未来地上住宅的销售限价。但纵观过去三年的土地市场，整体地价仍呈上升趋势，“上有限价封顶，下有地价上行”，房企利润空间受限。
赵轶称，房企毛利率下滑是明显的趋势，预计行业毛利率会整体回归到20%至30%，未来房企需凭借品牌、产品、运营等能力赚取合理毛利。
在3月24日召开的绿城中国业绩会上，绿城中国执行董事耿忠强称，毛利率下滑主要是因为楼盘限价，品牌溢价未能充分体现。2020年，绿城中国的毛利率水平由2019年年底的24.8%下跌至23.7%。
华泰证券发布于2021年2月25日的研报显示，2020年前三个季度，整体房企毛利率水平为28.2%，较2018年下滑4个百分点。其中，龙头、中型、小型房企毛利率分别为25.2%、33.9%和28.6%，较2018年分别下滑5.2、1.0和5.2个百分点。
根据财报，2020年龙湖集团剔除预收款后的资产负债率为67%，净负债率为46%，现金短债比为4.24，属于“三道红线”监管要求下的“绿档”房企。“三道红线”是指监管层于2020年针对房地产企业下达的融资新规，即房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%，净负债率不得大于100%，现金短债比不小于1。
龙湖集团于1月宣布，将房屋租售、房屋装修升级为主航道业务，其中房屋租售业务的前身是龙湖智慧服务租售中心，提供房产经纪一站式服务，涵盖新房、二手房、资管、金融等多项内容。龙湖集团CEO邵明晓在业绩会上称，截至目前，房屋租售门店约为240个，2020年房屋租售业务产生的收入约3亿元。
根据财报，2020年龙湖集团合约销售额为2706亿元，同比增长11.6%，完成其年初制定的2600亿元销售目标；归母核心净利润为186.9亿元，同比增长20.2%。
3月26日，龙湖集团收报48.2港元/股，涨5.82%。(牛牧江曲)
